Estratégia de cobertura neutra do delta no forex

Delta Neutral O que é o Delta Neutral O Delta neutro é uma estratégia de carteira que consiste em várias posições com deltas positivos e negativos de compensação de modo que o delta total dos ativos em questão totaliza zero. Uma carteira delta-neutra equilibra a resposta aos movimentos do mercado para um certo intervalo para trazer a mudança líquida da posição para zero. O Delta mede o quanto um preço de opções muda quando o preço de segurança subjacente muda. BREAKING DOWN Delta Neutral À medida que o valor dos ativos subjacentes muda, a posição dos gregos mudará entre ser positivo, negativo e neutro. Os investidores que pretendem manter a neutralidade delta devem ajustar as suas participações de carteira em conformidade. Os comerciantes das opções usam estratégias delta neutras para lucrar com a volatilidade implícita ou com o decadência temporal das opções. Além disso, estratégias delta neutras são usadas para fins de hedge. Mecanismo básico neutro do delta As opções de put longas sempre têm um delta que varia de -1 a 0, enquanto as chamadas longas sempre têm um delta variando de 0 a 1. O ativo subjacente, normalmente uma posição de estoque, sempre tem um delta de positivo se a posição É uma posição longa e negativa se a posição for uma posição curta. Dada a posição do ativo subjacente, um comerciante ou investidor pode usar uma combinação de chamadas longas e curtas e coloca para fazer uma carteira eficaz delta zero. Se uma opção tiver um delta de um e a posição de estoque subjacente aumentar em 1, o preço das opções também aumentará em 1. Esse comportamento é visto com opções de compra em dinheiro dentro do dinheiro. Da mesma forma, se uma opção tem um delta de zero eo estoque aumenta em 1, o preço das opções não vai aumentar em tudo (um comportamento visto com deep out-of-the-money opções de chamada. Se uma opção tem um delta de 0,5, O preço aumentará 0,50 por cada 1 aumento no estoque subjacente Exemplo de Hedging Neutra Delta Suponha que você tem uma posição de ações que você acha que vai aumentar no preço a longo prazo. Está preocupado, no entanto, que os preços poderiam diminuir no curto prazo, De modo que você decide montar uma posição neutra delta. Consumir que você possui 200 ações da empresa X, que está negociando a 100 por ação. Como o estoque subjacente delta é um, sua posição atual tem um delta de 200 positivos Delta multiplicado pelo número de ações).Para obter a posição neutra delta, você precisa entrar em uma posição que tem um delta total de 200 negativo. Suponha que você encontre opções de venda at-the-money na Empresa X que estão negociando com um Delta de -0.5.Você poderia comprar 400 destas opções de venda, que teria um delta total de (400 x -0.5), ou -200. Com esta posição combinada de 200 partes da Empresa X e 400 opções de venda de longo prazo na Empresa X, a sua posição global é delta neutro. Neutral Opções Estratégias Delta estratégias neutras são estratégias de opções que são projetados para criar posições que arent provável Ser afetado por pequenos movimentos no preço de um título. Isto é conseguido assegurando que o valor total de delta de uma posição é o mais próximo possível de zero. O valor Delta é um dos gregos que afetam como o preço de uma opção muda. Nós tocamos no básico deste valor abaixo, mas recomendamos fortemente que você leia a página no Options Delta se você já não está familiarizado com o modo como ele funciona. Estratégias que envolvem a criação de uma posição neutra delta são normalmente utilizados para um dos três principais fins. Eles podem ser usados ​​para lucrar com a deterioração do tempo, ou com a volatilidade, ou podem ser usados ​​para proteger uma posição existente e protegê-la contra pequenos movimentos de preços. Nesta página nós explicamos sobre eles em mais detalhes e fornecemos mais informações sobre como exatamente eles podem ser usados. Noções básicas de Delta Delta Delta Valores neutros Lucrar com o tempo decaimento Lucrar com a volatilidade Hedging Seção Conteúdo Links rápidos Opções recomendadas Brokers Ler Comentário Visit Broker Ler Comentário Visit Broker Ler Comentário Visit Broker Ler Comentário Visit Broker Ler Comentário Visite Broker Basics of Delta Values ​​e Delta Neutral Positions O valor delta de uma opção é uma medida de quanto o preço de uma opção mudará quando o preço do subjacente mudar. Por exemplo, uma opção com um valor delta de 1 aumentará no preço em 1 para cada 1 aumento no preço do título subjacente. Também diminuirá no preço em 1 para cada 1 diminuição no preço do título subjacente. Se o valor do delta fosse 0,5, então o preço iria mover .50 por cada 1 movimento no preço do título subjacente. O valor do delta é teórico em vez de uma ciência exata, mas os movimentos de preços correspondentes são relativamente precisos na prática. Um valor delta de opções também pode ser negativo, o que significa que o preço se moverá inversamente em relação ao preço do título subjacente. Uma opção com um valor delta de -1, por exemplo, diminuirá de preço em 1 para cada 1 aumento no preço do título subjacente. O valor delta das chamadas é sempre positivo (algo entre 0 e 1) e com o seu sempre negativo (entre 0 e -1). As ações efetivamente têm um valor delta de 1. Você pode combinar os valores delta de opções e / ou ações que compõem uma posição geral para obter um valor delta total dessa posição. Por exemplo, se você possuísse 100 chamadas com um valor delta de 0,5, então o valor total do delta seria 50. Para cada 1 aumento no preço do título subjacente, o preço total de suas opções aumentaria em 50. Devemos apontar que quando você escreve opções, o valor delta é efetivamente revertido. Portanto, se você escreveu 100 chamadas com um valor delta de 0,5, então o valor delta total seria -50. Da mesma forma, se você escreveu 100 opções de puts com um valor delta de -0,5, então o valor total delta seria 50. As mesmas regras se aplicam quando você vende ações em curto prazo. O valor delta de uma posição de estoque curto seria de -1 para cada ação vendida a descoberto. Quando o valor total de delta de uma posição é 0 (ou muito próximo dele), então esta é uma posição neutra delta. Portanto, se você possuir 200 puts com um valor de -0,5 (valor total -100) e possuir 100 ações do estoque subjacente (valor total 100), então você manterá uma posição neutra delta. Você deve estar ciente de que o valor delta de uma posição de opções pode mudar conforme o preço de uma segurança subjacente muda. À medida que as opções adquirem mais dentro do dinheiro, seu valor delta se move mais longe de zero, isto é, nas chamadas ele irá se mover em direção a 1 e em puts ele irá se mover para -1. Como as opções ficam mais longe do dinheiro, seu valor delta se move mais para zero. Portanto, uma posição neutra delta não permanecerá necessariamente neutra se o preço do título subjacente se move em grande escala. Lucrando com o Decadência do Tempo Os efeitos do decadência do tempo são negativos quando você possui opções, porque seu valor extrínseco irá diminuir à medida que a data de vencimento se aproximar. Isso pode potencialmente corroer os lucros que você faz a partir do valor intrínseco crescente. No entanto, quando você escreve-los tempo decadência torna-se um positivo, porque a redução no valor extrínseco é uma coisa boa. Escrevendo opções para criar uma posição neutra delta, você pode se beneficiar dos efeitos da decadência do tempo e não perder dinheiro com pequenos movimentos de preço na segurança subjacente. A maneira mais simples de criar essa posição para lucrar com a decadência do tempo é escrever nas chamadas de dinheiro e escrever um número igual de dinheiro coloca baseado na mesma segurança. O valor de delta das chamadas do dinheiro será tipicamente ao redor 0.5, e para no dinheiro põr ele estará tipicamente ao redor -0.5. Vejamos como isso poderia funcionar com um exemplo. A ação da empresa X está sendo negociada em 50. Nas chamadas de dinheiro (greve 50, valor delta 0.5) nas ações da Empresa X estão sendo negociadas em 2. No dinheiro puts (strike 50, delta valor -0.5) Você escreve um contrato de chamada e um contrato de compra. Cada contrato contém 100 opções, portanto, você recebe um crédito líquido total de 400. O valor delta da posição é neutro. Se o preço das ações da Companhia X não se movesse de forma alguma no momento em que esses contratos expirassem, os contratos seriam inúteis e você manteria o crédito de 400 como lucro. Mesmo se o preço se mover um pouco em qualquer direção e criou um passivo para você em um conjunto de contratos, você ainda vai retornar um lucro global. No entanto, há o risco de perda se o título subjacente movido no preço significativamente em qualquer direção. Se isso acontecer, um conjunto de contratos poderia ser atribuído e você pode acabar com um passivo maior do que o crédito líquido recebido. Theres um risco claro envolvido em usar uma estratégia como esta, mas você pode sempre fechar para fora a posição cedo se olha o preço da segurança está indo aumentar ou diminuir substancialmente. É uma boa estratégia para usar se você está confiante de que uma segurança isnt vai mover muito no preço. Lucro com a Volatilidade A volatilidade é um fator importante a ser considerado na negociação de opções, porque os preços das opções são diretamente afetados por ela. Uma segurança com uma maior volatilidade terá ou teve grandes oscilações de preços ou é esperado, e as opções baseadas em uma segurança com uma alta volatilidade normalmente será mais caro. Aqueles baseados em uma segurança com baixa volatilidade geralmente será mais barato Uma boa maneira de potencialmente lucrar com a volatilidade é criar uma posição neutra delta sobre uma segurança que você acredita que é provável que aumente em volatilidade. A maneira mais simples de fazer isso é comprar no dinheiro chamadas em que a segurança e comprar uma quantidade igual de dinheiro coloca. Fornecemos um exemplo para mostrar como isso poderia funcionar. A ação da empresa X está sendo negociada em 50. Nas chamadas de dinheiro (greve 50, valor delta 0.5) nas ações da Empresa X estão sendo negociadas em 2. No dinheiro puts (strike 50, delta valor -0.5) Você compra um contrato de chamada e um contrato de compra. Cada contrato contém 100 opções, então seu custo total é 400. O valor delta da posição é neutro. Esta estratégia requer um investimento inicial, e você está a perder esse investimento se os contratos comprados expiram inútil. No entanto, você também pode fazer alguns lucros se a segurança subjacente entra em um período de volatilidade. Se o movimento subjacente se mover dramaticamente no preço, então você vai fazer um lucro, independentemente de qual forma ele se move. Se ele sobe substancialmente, então você vai ganhar dinheiro com suas chamadas. Se ele vai para baixo substancialmente, então você vai ganhar dinheiro com o seu coloca. Seu também possível que você poderia fazer um lucro, mesmo se a segurança doesnt mover no preço. Se há uma expectativa no mercado de que a segurança pode experimentar uma grande mudança no preço, então isso resultaria em uma maior volatilidade implícita e poderia empurrar para cima o preço das chamadas e coloca-lo próprio. Desde que o aumento na volatilidade tenha um efeito positivo maior do que o efeito negativo da deterioração do tempo, você poderia vender suas opções para um lucro. Tal cenário não é muito provável, e os lucros não seria enorme, mas poderia acontecer. O melhor momento para usar uma estratégia como esta é se você está confiante de um grande movimento de preço na segurança subjacente, mas não tem certeza em que direção. O potencial de lucro é essencialmente ilimitado, porque quanto maior o movimento mais você vai lucrar. As opções podem ser muito úteis para proteger posições de estoque e proteger contra movimentos de preços inesperados. Delta hedging neutro é um método muito popular para os comerciantes que detêm uma posição estoque longo que eles querem manter aberto no longo prazo, mas que eles estão preocupados com uma queda no preço de curto prazo. O conceito básico de cobertura neutra delta é que você cria uma posição neutra delta, comprando o dobro do dinheiro coloca como ações que você possui. Desta forma, você está efetivamente seguro contra quaisquer perdas se o preço da queda de ações, mas ainda pode lucrar se ele continua a subir. Vamos dizer que você possuiu 100 ações da empresa X ações, que está negociando em 50. Você acha que o preço vai aumentar no longo prazo, mas você está preocupado que pode cair no curto prazo. O valor total de delta de suas 100 partes é 100, assim que para transformá-lo em uma posição neutra delta você precisa de uma posição correspondente com um valor de -100. Isso poderia ser alcançado através da compra de 200 no dinheiro coloca opções, cada um com um valor delta de -0,5. Se o estoque caísse no preço, então os retornos das ofertas cubrirão aquelas perdas. Se o estoque deve subir de preço, as puts vai sair do dinheiro e você vai continuar a lucrar com esse aumento. Há, naturalmente, um custo associado a esta estratégia de cobertura, e que é o custo de comprar o puts. Este é um custo relativamente pequeno, porém, para a proteção oferecida. O comércio delta neutro é aquele em que uma opção longa e curta se compensam mutuamente com valor líquido ou custo em ou perto de zero. O tema da neutralidade delta pode se referir a muitas estratégias construídas de forma diferente, incluindo spreads (cobertos e descobertos) e straddles. Quando uma posição de opção é coberta com estoque longo (incluindo um contrato de opção curta compensando 100 ações), o delta neutro cria uma posição de estoque equivalente. Esta posição move para cima ou para baixo e rastreia as 100 partes de forma sintética, uma forma muito eficaz de alavancagem sem custos. O delta neutro que acompanha o estoque longo, em teoria, elimina o risco de ambos os lados do comércio de opções (o longo não tem risco de mercado porque é pago pelo curto eo curto não tem risco de mercado porque está coberto). No entanto, à medida que a volatilidade muda, também os riscos relativos de cada opção. Se o risco não compensar no ponto de entrada, os comerciantes têm uma grande vantagem em ser capaz de reagir ao movimento em qualquer direção (ou ambos). O risco se aplica no momento da entrada e movimento subseqüente pode levar a rolagem, fechamento e expiração. Uma variedade deste conceito envolve duas opções curtas: uma chamada e outra posta. A teoria por trás disso é que o risco de compensação do exercício cancela fora da mesma forma que uma posição coberta longa e curta - mas isso não é exato. O risco de exercício existe separadamente para ambos os lados em um comércio de uma chamada curta e um short put. Não é neutro. Exercício de qualquer um pode acabar com o crédito inicial recebido e exceder esse crédito por muitos pontos. Para piorar as coisas, ambos os shorts podem ser exercidos quando a ação se move em ambas as direções. Por exemplo, uma chamada curta é In The Money (ITM) na data ex-dividendo e é exercido e, em seguida, após ex-dividendo, o preço das ações cai e por vencimento, o short put também é exercido. O risco é especialmente grave quando a posição de duas curtas é um straddle. Uma ou outra destas opções será sempre ITM. Em comparação, um spread pode envolver dois lados, cada Out of The Money (OTM). Faz mais sentido envolver a negociação neutra delta em posições como o curto estoque sintético - 100 ações de ações longas, uma longa e uma chamada curta. A chamada curta paga o custo da postagem longa, ea chamada curta é coberta. Colocando esses conceitos em ação, Duke Energy (NYSE: DUK) fechou em 12 de junho em 22.96. Se você possuísse 100 partes você poderia ajustar acima uma posição perto do delta neutro usando uma chamada curta e um põr longo, ambos em 23 batidas. O 23 de julho foi colocado às 0.50 e a chamada de 23 de julho foi em 0.40. Este redes para fora em um crédito de 0,10 antes das taxas de transação. Qual é a razão para esta posição Esta é uma estratégia sintética curto estoque, o que significa que se o preço das ações sobe, a chamada cresce em valor e poderia ser exercido. Porque você possui 100 partes, este resultado é coberto. Se o subjacente cair, o longo colocar aumentará em valor. Qualquer perda no estoque é o ponto de compensação para o ponto no valor intrínseco do put. O put pode ser fechado para ter um lucro compensando perdas de ações, ou exercido para que o estoque pode ser vendido na greve. Esta estratégia faz sentido se você está preocupado com o risco de queda, mas quer manter o estoque. DUK estava pagando um dividendo anual a partir desta data de 4,35, não é mau considerando as taxas de mercado nos dias de hoje. Por essa razão, a criação de uma posição delta neutra através de uma estratégia sintética estoque curto faz muito sentido. Se você é intenção em segurar DUK por causa do alto dividendo, escrevendo uma série de sintéticos faz sentido - ele protege contra queda declínio, mantendo a propriedade de ações. Se a chamada curta foi ITM, ele poderia ser fechado ou rolou para a frente. As estratégias neutras do Delta fazem o melhor uso da alavancagem. No entanto, o momento da entrada e saída é a chave para o sucesso sem se exercitar e perder estoque você prefere manter. Isso requer rastreamento da volatilidade como parte desta ou de qualquer outra estratégia de opções semelhantes. Uma estratégia baseada em volatilidade pode ser complexa sem ajuda, mas pode ser simples e fácil com as ferramentas de rastreamento corretas. 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